上海交易所市价委托-如火如荼券商改造技术系统迎全面注册制

日前沪深交易所开展全面实行股票发行注册制改革的摸底测试。据了解，全面注册制的制度规则发布施行后，多项交易规则有所变化，如主板价格交易笼子、沪深主板新股上市首五日无涨跌幅限制等，上述调整涉及券商多项技术系统改造工作。

沪深交易所开展全面注册制改革测试

2月22日，沪深交易所发布通知称，为确保全面实行股票发行注册制改革技术准备工作顺利推进，沪深交易所将于2月25日联合中国结算上海分公司或中国结算深圳分公司、中证金融组织开展全面注册制改革摸底测试，通过模拟沪深两市股票及存托凭证交易、非交易等业务的委托申报、成交回报、行情接收、清算交收和投资者适当性管理、转融通等业务处理过程，检验市场参与各方技术系统的正确性。

深交所联合中国结算深圳分公司、中证金融定于2月27日至3月10日在深市交易结算独立测试环境组织仿真测试，通过模拟全面实行股票发行注册制改革后现货集中竞价、网上发行认购、转融通证券出借等各项业务的委托申报、成交回报、行情接收与展示、清算交收等业务处理过程，检验市场参与各方技术系统的正确性。

据了解，上交所将在2月27日至3月10日组织开展全天候专项测试，3月18日开展第一次全网测试；深交所2月25日将在生产环境提供预测试服务，3月18日将组织第一次全网测试。

紧锣密鼓开展系统改造工作

从多家券商获悉，此次摸底测试涉及系统繁多，需要协同多个部门进行系统改造。为此，多家证券公司成立专项工作小组，结合券商以往对科创板和创业板注册制改造的宝贵经验，紧锣密鼓开展工作，从而保障全面注册制下券商相关系统顺利上线。

东方证券相关负责人表示，此次摸底测试涉及集中交易系统、投资交易系统、融资融券交易系统、行情系统等共23套系统，完成业务测试数逾2000个，业务测试完成度达100%。

据悉，国元证券已积极联系各软件开发商，结合公司系统特点，安排开发和运维人员在交易所的联调测试环境进行功能测试，进展顺利。2月18日的测试验证，其90%以上的系统已完成改造并测试通过。

民生证券相关负责人亦称，当前系统改造已全部完成，在公司内部测试中，各项测试结果正常。值得一提的是，借鉴公司以往对科创板和创业板注册制改造的宝贵经验，此次系统改造是在现有系统上进行改造，不涉及新系统建设。

国金证券表示，此次改造涉及到的系统数量众多，且监管对完成改造的时间有很高要求。另外如价格笼子、市价保护限价等交易规则的调整，需要所有交易行情终端都要进行改造，因此要特别注意整体改造的具体工作安排，要确保全面按时。此外不管是对新开客户还是存量客户，都应做好风险揭示相关的适配改造。

南京证券则提醒，全面注册制带来的相关系统改造，要特别注意与交易规则的变更完全相符，比如上海市场新市价接口适用于场内基金、保护限价填写适用于上海市场所有市价委托、沪深主板新股上市首五日无涨跌幅限制等，同时股票的申购代码、配股代码、增发代码等内容也有相关的开发改造。

推动金融IT基础设施更新

全面注册制背景下，证券公司业务发展与数字化转型齐头并进。民生证券相关负责人表示，目前公司在经纪、资管、投行等业务方面加大数字化转型投入力度。以投行业务为例，公司已经建设了数字投行平台。一方面，为更好地辅助投行承揽业务，数字投行将进一步建设商机系统，挖掘并匹配全面注册制下更多的项目机会。另一方面，全面注册制强化信息披露要求，压实中介责任，数字投行平台将围绕底稿处理及文件生成等环节，进一步提升工作效率。

全面注册制有望推动金融IT基础设施更新，金融科技行业或将受益。上海证券研报认为，全面注册制下股票发行定价、注册程序、交易制度等规则有所调整，券商IT系统需要进行相应迭代升级，预计IT投入力度随之加大，结合监管对证券公司网络信息安全建设的重视，金融科技行业景气度或将迎来提升。

全面注册制的推行，直接影响到金融机构的业务流程系统、核心交易系统、风险控制系统，也带动了金融应用软件系统的改造升级需求，券商等金融机构信息技术投入持续加大。开源证券根据此前创业板注册制改造金额300万元测算，预计全面注册制改革将为金融IT市场带来约8.9亿元增量空间，在短期为金融IT厂商收入起到拉动作用。